Mange aktivtyper er securitiseret: virksomhedsobligationer, kreditkort gæld, auto lån, studerende lån, bolig-og kommercielle realkreditlån, og så videre. Formålet med dette kapitel er at introducere boliglån. Selvom realkreditlån er generelt mere komplekse end den "gennemsnitlige" securitiserede aktiver, de stadig vise, hvordan aktiverne er placeret i en securitisation, og hvordan aktivernes art påvirke strukturen. Når læseren har lært om boliglån, det er en forholdsvis lille skridt i kompleksitet for at analysere andre asset-backed securities (ABSs).
Overvej kreditkort gæld, for eksempel. Kreditkort securitisation fungerer på de samme principper som pant securitisation, idet overskydende spread og over-sikkerhedsstillelse giver kreditforbedring nødvendig for at beskytte strukturen. Gæld indehavere har mulighed for at indfri deres lån, ligesom i realkreditlån. Ligesom realkreditlån, kreditkort normalt opkræve variabel rente. Den tillid, hvori gælden er placeret, kan have hætter eller swaps for at beskytte den mod basis risiko.
I modsætning til en generisk realkreditlån, kreditkort gæld kredser; det vil sige, det kan vokse og skrumpe. Der er realkreditlån, der udviser lignende adfærd, for eksempel, et hjem-egenkapital kreditlinje ("anden pant"), og en option ARM (et variabelt forrentet realkreditlån, der kan vokse i balance). En simpel kreditkort modellen i afsnit B i bilag B.
I dette kapitel er første pant aktiver indført, så en grundlæggende sikkerhed cashflow-model, efterfulgt af en diskussion af, hvordan kreditvurderingsbureauer er forskellige i deres modellering tilgange.
Salg
Replines
Simple lån blev introduceret i det foregående kapitel som et eksempel på objektorienteret modellering. I dette kapitel er definitionen lån udvidet til at være mere realistisk. Disse lån er stadig abstraktioner-faktiske lån garanteret indeholde meget mere information end angivet her (se for eksempel Pratt). For eksempel alle oplysninger af låntagers kreditkvalitet er fraværende her. Er helt sikkert brug for denne information til at bestemme de forventede tab.
Den abstraktion her er tilstrækkelig til at konkretisere pant sikkerhedsstillelse modellen givet lån tabskarakteristikaene fra en anden model.
En repline ("repræsentant linje") er lånet abstraktion vi vil bruge. En repline kan repræsentere en enkelt pant eller en gruppe af realkreditlån. Begge sager i den vejede gennemsnit kupon (WAC), den vejede gennemsnitlige løbetid (W