Som navnet antyder, Risk Reversal er en afdækning strategi for tilbageførsel af risici ved hjælp af indstillinger. Risiko Tilbageførsel bruges til at afdække en position, eller beskytte en stilling uden yderligere kontante udlæg. Med andre ord, er, hvad man i det væsentlige gør, er at forsikre position mod katastrofale tab, mens positionere sig selv for potentielle gevinster.
I en Risk Reversal, ville man bruge den præmie, der modtages fra salg af et opkald eller put option til at finansiere købet af den modsatte mulighed for en minimal eller ingen udlæg af yderligere midler. Lad os se, hvordan dette ord med et konkret eksempel:
Verizon (VZ) lukket på $ 35,84 den 18. marts 2011. 2013 (LEAPS) out-of-the-money $ 30 strejke sætter er opført på $ 3,10 til at sælge . Hvis du sælger de $ 30 spring puts, vil du modtage en præmie på $ 3,10. Ved at sælge denne put, er du forpligtende dig selv til at købe aktien på $ 30 strejke.
Dette udgør en risiko under $ 26,90. Med andre ord ville VZ nødt til at falde til under $ 26,90, før du begynder at tabe penge på denne position. Teknisk set kan VZ falde til 0, men du sælger $ 30 strejke, fordi du føler dig bullish på VZ, og forventer sin pris at stige i de næste to år. Når du sælger en put, din maksimale potentiale profit er den præmie, der modtages, i dette tilfælde $ 3,10.
Da du er bullish på VZ, ville du samtidig køber en out-of-the-money LEAP call option på $ 37 strejke for $ 2,91.
Denne stilling vil blive betalt af den præmie, der modtages for puts, og ville også placere dig at profitere på nogen opadrettede af VZ. Din samlede risiko Tilbageførsel position i dette tilfælde ville skabe en kredit på $ 0,19 per aktie, og vil placere dig for nogen upside i bestanden.
Køb OTM Ring Sælg OTM Sæt
Antag, at du er bearish på en bestand, siger, Microsoft (MSFT). Du kan skabe en risiko Tilbageførsel, der tager den modsatte holdning, nemlig:.
Købe en out-of-the-money sætte (at ville beskytte downside), og sælge, og out-of-the-money call
Køb OTM Sæt + Sælg OTM Ring
MSFT lukket på $ 24,80 den 18. marts 2011. Ved at købe en out-of-the-money springer $ 22,5 put, ville du bruge $ 2,95 per aktie ($ 295 per 100-aktie kontrakt ). Du er dermed beskytte enhver potentiel nedgang i bestanden under $ 22,50 fra nu og 2013.
For at finansiere denne forsikring, du ville sælge et opkald, siger 2013 springer $ 25 strejke opfordring til $ 3,25 ($ 325 per kontrakt), således at der sk