Der er to grunde til, at disse penge gik i fast ejendom
Den første er, at Federal Reserve skubbede renterne ned på et latterligt niveau. Mange mennesker, der var smart nok til at indse, at sådanne lave renter var gode til at investere i fast ejendom gjorde netop det. De investeret i huse og ejerlejligheder. Overbevist om, at den eneste måde at gå var op, suckers købes med opgive.
Jeg husker kørsel gennem forstæderne til Washington DC circa begyndelsen af 2001 og kommer på tværs af et kvarter, en tarmkanalen udvikling, der havde et skilt foran af det, der sagde "4 værelses huse fra de 1,2 millioner". Jeg husker at tænke, at ethvert hus, der kunne sælge for en million dollars ikke bør være i en udvikling.
Hvad var næsten lige så vanvittigt, var, at jeg husker også at tænke for mig selv, at hvis jeg bare havde råd til at købe sådan et hus , jeg ville gøre en formue. Gudskelov jeg ikke kvalificere sig.
Grunden disse huse, som et par år før ville have solgt for mindre end halvdelen af prisen var nu solgte for over en million dollars var kombinationen af utroligt nemme penge skabt af Federal Reserve, og de nye finansielle værktøjer bankerne havde udviklet til at behandle en ny måde at drive forretning i fast ejendom.
Banker erkendt, at mange af de nye boligejere på markedet havde lidt hud i spillet. Mange af disse nye boligejere sat meget lidt ned på deres nye bolig.
Så i et forsøg på at sprede risikoen og ikke sætte deres balancer i fare, mange mainstream banker besluttede at det var i deres interesse at "sælge" de pantebreve, de stammer til andre virksomheder. Det flyttede lånene ud af balancen af banken og til balancen for virksomheder, der skabte Mortgage Backed Securities.
Mortgage Backed Securities var en måde for investorer at kontanter i den varme boligmarked. De tilbød meget lokkende udbytter, der udbetales som obligationer, ofte langt over 7 eller 8% og kunne købes i en formidlingsprovision konto.
De var nemme at eje, og blev bedømt af ratingbureauer som høj kvalitet. Hvorfor skulle ikke den gennemsnitlige investor købe pant backed securities? Moodys, S & P og Fitch, uafhængige ratingbureauer, havde givet deres stempel. Og fast ejendom kun går op til højre?
Der er mange skurke i den nuværende økonomiske rod, men en gruppe, der er ofte overset af den gennemsnitlige observatør er absolut nøglen roll ratingbureauerne havde i at skabe den illusion, at ville snart forsvinde i ætere