John Bogle1 og kraften i Passivity

The grundlægger af gensidig fund2 gigant Van-vagt Group, Bogle er velkendt blandt mange investorer, og i virkeligheden er han genstand for veneration3 blandt hele landet. På den anden side, masser af mennesker er ikke særlig bekendt med ham. På denne konference jeg deltog, han gav, hvad jeg formoder er hans standard stump speech4 opsummerer sine ideer. Det meste af, hvad han havde at sige var ikke særlig nyt, men der er slags punktet.

Han er den slags person, hvis i del af, hvad der er slående ved denne indflydelse er, at den nåede sin store kritiske masse i løbet af en æra i amerikansk liv, når forestillingen om gør-det-selv lager-picker grubetæring ham eller hende selv mod Wall Street tog holde på en masse scale5. som efterfølgende blev den første fond selskab til at gøre et indeks fund8 tilgængelig for offentligheden investere. Et indeks fond er en, der ikke aktivt forvaltet, eller forvaltet på alle, virkelig.

Den har blot til formål at spore en given aktiemarked indexlike SSP 500 indekset, at Van-vagt flagskib fond follows9.It synes næsten uamerikansk at tro, at en ikke-administreret fond ville være bedre for investorer end én køre ved en savvy10 og heroisk ekspert , men generelt meget få forvaltede fonde er i stand til at slå indekserne for meget længe. Dette er en af ​​de ting, der gjorde Vanguard, gradvist, et hit ", det har magt diversificering på siden Den anden faktor er, at med en passiv tilgang, udgifter til investorer er lavere fondens virksomheder tendens til at gøre deres rigtige penge..

og vand down12 dit rigtige return13, ved at opkræve gebyrer, der synes lille, men i virkeligheden er det ikke. Gelænder mod gebyrer er en anden af ​​Bogle s tilbagevendende Temaer- "den bagside af magien i kompoundering afkast, som han udtrykte det i denne weekend, er" tyranni blandeteknikker omkostninger. Den første og mest indlysende punkt, der skal foretages om Bogle er, at hans ideer er ganske fornuftigt, selv om de skæres imod vores naturlige tendens til at tro på styrken i den aktive i den passive.

Den nederste linje er, at stort set alle hjem-baserede bestand jocks15 af nyere årgang sandsynligvis ville have været bedre off16 efter Vanguard tilgang; Du skal blot gøre noget! Man kunne konkludere, at meget af den enorme investering-rådgivning virksomhed er således en gigantisk spild af time.The andet punkt handler om de bredere konsekvenser af passivitet. Hvad er lidt bekymrende om indeksfonde, og i et vist omfang gensidige fonde i almindelighed, er, at