Discounted Cash Flow Værdiansættelse Methods

Discounted cash flow (DCF)

DCF-metoden indebærer, at estimere det frie cash flow til rådighed for gæld og egenkapital investorer (dvs. strømme den årlige kontante genereret af virksomheden, og terminalen værdien af ​​virksomheden ved afslutningen af ​​tidshorisonten), og diskontering disse strømme tilbage til nutiden ved hjælp af WACC som diskonteringsfaktor at nå frem til en nutidsværdi af aktiverne, DCF er ofte den primære værdiansættelsesmetode i M & A, Sammenlignelige offentlig virksomhed og sammenlignelig erhvervelse analyse bruges ofte som en bekræftelse metoder

DCF er PV af 2 hovedtyper af frie pengestrømme:

1.

frie pengestrømme på alle investeringsgoder udbydere (gæld og egenkapital)

2. Fri pengestrømme til egenkapital udbydere

Grundlæggende i naturen, DCF giver mulighed for at sætte spørgsmålstegn alle de antagelser og udfører følsomhedsanalyse. Man kan nemt anslå indre værdi fra fast værdi ved at fratrække markedsværdien af ​​gælden i dag

1. Projektets de frie pengestrømme i en virksomhed over prognoseperioden. Typisk prognoseperioden er 10 år. Dog kan området variere fra fem til 20 år

1.

Brug WACC (WACC) for at fastsætte en passende diskonteringssats rækkevidde

2. Skøn terminalværdien af virksomhed i slutningen af ​​prognoseperioden

3. Bestem værdien for virksomheden ved at tilbagediskontere de forventede frie pengestrømme og terminalværdi til den nuværende

4. fortolke resultaterne og udfører følsomhedsanalyse

Beregning af fri pengestrøm begynder med finansielle prognoser; Omfattende fremskrivninger (dvs.

fuldt integreret resultatopgørelse, balance og pengestrømsopgørelse) typisk give alle de nødvendige elementer, Kvaliteten af ​​DCF-analyse er en funktion af kvaliteten af ​​projektioner, Bekræft og validere centrale forudsætninger fremskrivninger, oplysningsvirksomhed over variabler, drev fremskrivninger, Kilder til fremskrivningerne omfatter, Target selskabets ledelse, Erhvervelse selskabets ledelse, Analytikernes, Finansrådet

DCF - FCF:? Hvad er det

Frit cash flow er un-levered kontanter til rådighed for kreditorer og ejere efter skat og reinvestering, Un-levered betyder fri fra finansieringsaktivitet overvejelser, Kontrast med pengestrøm fra driften (som består af Net Indkomst plus Afskrivninger og amortiseringer plus udskudte skatter og ikke-kontante omkostninger), gratis pengestrømme kan forventes fra e