En af de mest vigtige distinktioner er, at mellem lover at betale
og aktier
.
Obligationer, fast ejendom realkreditlån, og lån på sikkerhedsstillelse repræsenterer nogens løfte om at betale en bestemt sum penge på et senere tidspunkt; og hvis løftet være god og sikkerhed rigelig, vil indehaveren af det løfte, der skal betales penge på det tidspunkt på grund. På den anden side, aktier
, såsom kapital lagre af bank-, jernbane og industrivirksomheder, udgør kun en vis restkompetence andel i aktiver og overskud en arbejdsgruppe bekymring, efter betaling af sine forpligtelser og fixt afgifter.
Værdien af denne restkompetence andel kan være stor eller lille, kan forøge eller formindske, men i intet tilfælde kan indehaveren af en sådan aktie kræver nogen, mindst af alle virksomheden selv, at indløse certifikatet repræsenterer hans interesse til den pris, han betalt for det, og heller ikke for enhver pris. Hvis en mand køber en $ 1.000 jernbane obligation, han ved, at jernbanen, hvis opløsningsmiddel, vil betale ham $ 1.000 i kontanter, når obligationen forfalder.
Men hvis han køber en andel på jernbanen bestand, hans eneste chance for at få sine penge tilbage, hvis han skulle ønske det, er, at nogle [13] andre vil ønsker at købe sin andel for, hvad han har betalt for det, eller mere. I et tilfælde har han købt en lover at betale
, og i den anden en egenkapital
.
Det er ikke hensigten, af det foregående, at drage den konklusion at aktier
under ingen omstændigheder skal betragtes som investeringer, fordi mange af vores bank og jernbanen lagre, og selv nogle af vores offentlige nytte og industriaktier, har opnået en stabilitet og permanens værdi og besidde tilstrækkeligt lange udbytte optegnelser at retfærdiggøre deres overvejelser, når der påtænkes investeringer; men det er vigtigt, at investor bør have en grundig forståelse af de involverede sondring.
Princippet om fordeling af risiko er en simpel en.
Det indebærer ikke mere end lydighed mod den gamle regel, der forbyder at lægge alle sine æg i samme kurv. Antallet af mænd, der