I kvaliteten af sikkerheden, er der en markant forskel mellem sikkerhed hovedstol og sikkerhed af interesse. Med nogle investeringer hovedstolen er meget sikrere end den interesse, og [18] omvendt
. Dette kan bedst illustreres ved eksempler. Obligationerne af terminal selskaber, som er garanteret, at de renter, i henhold til en lejekontrakt, som jernbanerne som bruger terminalen, er som regel langt sikrere at interesse end at hovedstolen.
Mens lejemålet varer, interessen er formentlig helt sikker, men når lejemålet udløber, og obligationerne modne, kan jernbaner se passer til at opgive terminalen og bygge en andre steder, hvis byen er vokset i en anden retning, og terminalen kan ophøre at have nogen værdi undtagen som fast ejendom. På den anden side, en ny jernbane, bygget i et tyndt afgjort, men hastigt voksende del af landet, kan have svært ved dårlige år i møde sine renteudgifter, og kan endda gå i midlertidig standard, men hvis obligationerne udstedes til lav sats per mile og forvaltning af vejen er ærlig og stand, kan sikkerheden af hovedstolen næppe blive afhørt.
Stabilitet af markedsprisen er ofte en overvejelse af stor betydning. Denne kvalitet bør aldrig forveksles med kvaliteten af sikkerheden. Sikkerhed betyder sikkerhed for, at producenten af forpligtelsen vil betale hovedstol og [19] interesse, når grund; stabilitet på pris betyder, at investeringen ikke skal krympe i citerede værdi. Disse er meget forskellige ting, tho hyppigt identificeret i folks bevidsthed.
En investering kan have forvisset sikkerhed af hovedstol og renter og alligevel lide en voldsom nedgang i børskurs, som følge af en ændring i generelle forretningsmæssige og økonomiske forhold. I tider med fortsat business velstand meget høje priser er krævet for brugen af pengene, fordi væsken hovedstaden i det land, i vid udstrækning, er blevet omdannet til fixt former, i udviklingen af nye miner, bygning af nye fabrikker og jernbaner, og i forbedring og udvidelse af eksisterende ejendomme.
Disse høje satser har den virkning, at prisniveauet for fondsaktiver, fordi folk har sådanne værdipapirer er tilbøjelige til at sælge dem for at låne penge, så frigivet, og dermed bevare paritet mellem udbytterne upon fri og investerede kapital.
< p> Som en illustration af denne tendens, inden for de sidste par år i New York 3½ pct obligationer er faldet fra 110 til 90, uden den mindste mistanke om deres sikkerhed. Deres iboende kvaliteter har