Jeg begyndte at handle optioner i 1997. På det tidspunkt aktiemarkedet var sprudlende med dot.coms, og det syntes, at penge var fri for at træffe. Ved første, jeg forsigtigt trådte ind i vandet, men da min viden voksede, så gjorde min risikotagning, og heldigvis, mine afkast. Til sidst markedet korrigeret, ja, styrtede ned. De fleste af de penge, jeg havde lavet var i NASDAQ aktier, som jeg havde solgt nøgne puts. Denne teknik blev min favorit, fordi den genererede øjeblikkelig kontant ind på min konto, mens kræver en forholdsvis minimal sikkerhedsstillelse.
Det fungerede godt for et stykke tid. Teknikken i sig selv er uden skyld - jeg var. Der er visse garantier, at man skal anvende i enhver forfølgelse i livet, ikke bare økonomisk, og det er først nu, set i bakspejlet, efter at have lidt nogle alvorlige blå mærker, at jeg anerkender fejlen af mine måder.
Jeg husker september 2000, hvor Intel (INTC) kom ud med nogle dårlige nyheder og kratere. Markedet fulgte, men jeg var uanfægtet, som var mange af mine kolleger erhvervsdrivende. Vi Ridning højt. Vi var glade.
"Irrationelle overflod" var den sætning Alan Greenspan havde brugt i en af sine taler et par år tidligere. Yep. Vi var overstrømmende. Jeg er ikke sikker på, at nogen af os indså, at vi var irrationel, også. Hvordan kunne vi være irrationel, da Yahoo! (YHOO) havde en en-dags pris rally på $ 84!
En af de vedvarende protester af nøgne sætter er at sælge dem kun på lager vi ønsker at eje, for hvis det er "sat" til dig (tildelt), du forpligter dig til at købe det.
Jeg havde en position af nøgne sætter på YHOO udløber to år dermed (jo længere tid til udløb, jo højere præmie var sandsynligvis) til en strikekurs på $ 150, det, når bestanden blev handel omkring $ 280. En strejke pris under den nuværende markedspris siges at være ude af pengene til puts, og i pengene til opkald. I tilfælde af YHOO sportslige en markedspris på $ 280 og klatring uhyrligt hver dag, en strejke på $ 150 to år senere virkede meget rimelige faktisk. Og så, jeg opholdt sig i min position.
Mine urolighederne begyndte det følgende år.
I januar 2001 var YHOO begyndt at falde drastisk. Faktisk faldt så langt, at det var "sætte" (tildelt) til mig. Som den irrationelt overstrømmende person, som jeg var, besluttede jeg at holde bestanden på sit væsentligt nedsatte pris og skrive dækket opkald på det. Hvordan ville jeg betale for det? Med kreditkort, selvfølgelig! Da jeg havde en margin konto, mine ou