Det føles ikke godt at være låne 6%, mens du holder aktiver med negative afkast.
Harvard har oversize positioner i emerging markets aktier og private equity partnerskaber, både katastrofeområder i de seneste otte måneder. Den ene kategori, der har gjort det godt, siden juni sidste år er konventionelle statsobligationer, og Harvard synes at have ejet lidt af disse. Som sin sidste offentliggørelse på denne score, det havde en beskeden bevilling 16% til fast indkomst, der består af 7% i indeksobligationer, 4% i virksomheder og resten i højt udbytte og udenlandske gæld.
< p> I lang mens Harvards vovede investering stil var misundelse af begavelse verden.
Det gjorde lys indsatser i almindelig gamle aktier og obligationer og gik helvede-til-læder til eksotiske og illikvide kapitalinteresser: råvarer, Timberland, hedgefonde, emerging market aktier og private equity partnerskaber. Den risikabel strategi pote med markedsorienteret bankende resultater, så længe markedet var på vej op. Men risikoen bringer smerte i et marked nedbrud. Selvom det fulde omfang af skaden vil ikke være kendt, før Harvard frigiver begavelsen numre for juni 30, 2009 Universitetet arbejder allerede på den antagelse, at porteføljen vil være nede på 30%, eller 11 milliarder $.
Det stamme af markedsuro er synlig i personaleomsætningen på administrationsselskabet, der nedlægges 25% af sit personale for nylig og er på sit femte chef i fire år. Mendillo, 50, kom til Harvard sidste juli efter at have kørt Wellesley lille begavelse. Hun afviser at kommentere. Men hvor meget skylden hun bør få er uklart; de store satsninger på derivater og eksotiske beholdninger var på plads før hun kom der.
Den dårlige indsats på renten - en swap, hvor Harvard betalte en høj fast rente og indsamle en lav korte rente - går tilbage til et mandat fra den tidligere Harvard præsident Lawrence Summers
.
Hæderkronede muligheder for at få en Online Paralegal certifikat