Den øverste /underordnede kategorisering er klodset-faktisk trancher bedømt AAA ned til B- kan være skåret ud af strukturen, som vi skal se i dette kapitel. Normalt er seniorer vurderet kun AAA. Meget populære (omkring AA + til A-) underordnede kaldes mezzanintrancher. I denne bog, lav-rated (omkring BBB + og nedenfor) underordnede kaldes junior trancher.
Ud over standard obligationer, der betaler både renter og hovedstol, der er alternative obligationer, for eksempel, IO, PO, Z, PAC, og NAS-obligationer (fx Fabozzi og Modigliani). Rammerne beskrives kan støtte disse obligationer, selv om de ikke er fremhævet.
En "I" struktur repræsenterer den sekventielle bestilling af trancherne, fra øverste til de fleste underordnet. Figur 4-1 viser et eksempel på en "I" struktur.
Der er én sikkerhedsstillelse gruppe støtter otte udstedte obligationer, efterfulgt af en NIM (Net rentemarginal) og OTE (Ejerens Trust Equity) (sidstnævnte noter diskuteres i sektioner Residualer: nationale gennemførelsesforanstaltninger og Post-NIM og 5). Alle udstedte obligationer er obligationer. Med "sekventiel" menes, at A1 er betalt renter før M1 og så videre. Hvis der er tilstrækkelig sikkerhed interesse for alle obligationer, så ville man observere renter pengestrømme til alle udestående obligationer "samtidigt.
" Hvis der var tilstrækkelig interesse sikkerhedsstillelse, derefter nogle mere højtstående obligation ville blive betalt renter på bekostning af nogle mere junior obligation mangler interesse.
Den beskrevne model kan rumme strukturer alternative ansvar og deres kontroller, kendt som prioriteter for betaling eller vandfald. En generel struktur ansvar består af trancher eller klasser. Nogle trancher kan opbevares på bøger af sælger /securitizer. Men de fleste trancher svarer til obligationer eller noter, der sælges til investorer.
Generelt obligationer lover (fast eller flydende) renter og afdrag hver periode. Men den samlede periodiske udbetaling ikke fast som i realkreditlån. Derudover kan en obligation blive garanteret af en tredjepart forsikringsselskab. I dette tilfælde kan betalinger ikke være sent eller tabt, medmindre kautionisten standardindstillinger. Hvis en obligation ikke er garanteret, så er der chance for, at en obligation betaling er forsinket eller tabt, fordi et aktiv udskyder renter eller misligholdelse.
Alligevel kan servicer er enige om at fremme manglende betalinger til det omfang