Trancher er stort set kategoriseres som senior eller underordnet, der svarer til deres rating kvalitet og kredit ekstraudstyr . Seniorer har højere ratings på grund af mere kredit ekstraudstyr. Underordnede har lavere ratings på grund af mindre kredit ekstraudstyr. Generelt aktiver og passiver balancer er ens. Den situation, hvor aktiverne overstiger passiverne er kendt som over-sikkerhedsstillelse (O /C). Rater er forstærket af O /C.
Der er flere aktiver end passiver, så overskydende aktiver kan absorbere misligholdte lån før renter og afdrag på de trancher gå tabt. Trancher kan også forbedre andre trancher: De er prioriteret i orden for betaling. Således mangler betalinger (som følge af tab af aktiver) er absorberet af laveste prioritet tranche først. Seniorer er forstærket af både O /C og efterstillede trancher. I brede strøg, bliver seniorer betalt højere prioritet end underordnede, så den eneste måde en højtstående ville opleve en manglende betaling, hvis alle underordnede undladt at få betalt.
Derfor seniorer opnå højere ratings end efterstillede trancher som bedømt af ratingbureauerne.
Disse begreber er også kendt som kredit trancheopdeling (med lavere ratede trancher absorbere tab før højere ratede trancher) og sekventiel trancheopdeling (med et lavere prioritet tranche absorbere tab forud for en højere prioritet tranche). Begge ideer til at gøre obligation pengestrømme mere stabilt og forudsigeligt end en given realkreditlån pengestrøm, nøglen fordel af securitisation.
Den øverste /underordnede kategorisering er klodset-faktisk trancher bedømt AAA ned til B- kan være skåret ud af strukturen, som vi skal se i dette kapitel. Normalt er seniorer vurderet kun AAA. Meget populære (omkring AA + til A-) underordnede kaldes mezzanintrancher. I denne bog, lav-rated (omkring BBB + og nedenfor) underordnede kaldes junior trancher. Ud over standard obligationer, der betaler både renter og hovedstol, der er alternative obligationer, for eksempel, IO, PO, Z, PAC, og NAS-obligationer (fx Fabozzi og Modigliani).
Rammerne beskrives kan støtte disse obligationer, selv om de ikke er fremhævet.
En "I" struktur repræsenterer den sekventielle bestilling af trancherne, fra øverste til de fleste underordnet. Figur 4-1 viser et eksempel på en "I" struktur. Der er én sikkerhedsstillelse gruppe støtter otte udstedte obligationer, efterfu