Tal kan ligge, men de er det bedste første skridt i at afgøre, om en bestand er en køber. I denne serie, bruger vi nogle nøje udvalgte målinger til størrelse op en bestand sande værdi baseret på følgende ledetråde: Konsistensen af tidligere indtjening og cash flow. Hvor meget vækst, vi kan forvente. Lad os se, hvad disse tal kan fortælle os om, hvordan dyrt eller billigt Covidien (NYSE: COV) kunne være. Den aktuelle pris multipla: - For det første vil vi se på de fleste investorers foretrukne metriske: P /E ratio.
Det opdeler selskabets aktiekurs af dets indtjening per aktie den nederste, jo bedre. Derefter vil vi tage tingene op et hak med en mere avanceret metrisk: enterprise value til unlevered frie cash flow. Dette opdeler virksomhedens enterprise value (dybest set, dets markedsværdi plus dens gæld, minus dens kontanter) ved sin unlevered frit cash flow (dets frie cash flow, tilføjer rentebetalingerne på sin gæld tilbage). Ligesom P /E, jo lavere tallet er, jo bedre. Analytikere skændes om der er mere vigtige indtjening eller pengestrømme. Og hvad så? Et godt køb ideelt har lave multipler på både.
Covidien har en P /E ratio på 14,0 og en EV /FCF-forhold på 13,3 i løbet af de efterstillede 12 måneder. Hvis vi strække og sammenligne de aktuelle værdiansættelser til de femårige gennemsnit for indtjening og frie pengestrømme, Covidien har en P /E ratio på 24,2 og en femårig EV /FCF-forhold på 19,0. En etårig forholdet under 10 for begge målinger er ideel. For en femårig metrisk, under 20 er ideel. Covidien har en blandet præstation i at ramme den ideelle mål, men lad os se, hvordan det sammenligner mod nogle konkurrenter og industri hjælpere.
Konsistensen af tidligere indtjening og cash flow: - En ideel selskab vil være konsekvent stærk i sin indtjening og cash flow generering. I de seneste fem år, har Covidien nettoindkomst margen varierede fra -3,7% til 15,6%. I den samme tidsramme, har unlevered frit cash flow margin varierede fra 3,9% til 21%. Hvordan disse tal sammenlignes med de af virksomhedens jævnaldrende? Se selv: Derudover løbet af de sidste fem år har Covidien optalte op fire års positiv indtjening og fem års positivt frit cash flow. Næste, lad os finde ud af.
Hvor meget vækst, vi kan forvente: - Analytikere tendens til komisk overvurdere deres femårige vækstskøn. Hvis du accepterer dem for pålydende, vil du betaler for meget for bestande. Men mens du bør absolut tage analytikernes forudsigelser med et gran salt, kan de stadig give et