Med andre ord, selv om nøjagtighed opnås i udvælgelsesprocessen manglerne ved forudsigelse og dataindsamlingsmetoder er fremhævet endnu stærkere.
(2) Clarkson På mange måder Clarkson tilgang til investering er helt modsat af Markowitz . Ile var bekymret udelukkende at gengive den faktiske adfærd én tillid investering officer. Dette gjorde han ved at observere ham på arbejde, udtrække de grundlæggende procedurer og simulerer dem i et computerprogram. Det hele er særdeles oplysende og fie lykkes tilsyneladende gendrive flere teorier investeringer strøm på det tidspunkt.
En interessant pointe her er, at enhver teori om investering er også en teori om menneskelig problemløsning og beslutning-gør. Clarkson succes med at simulere en bestemt stykke adfærd havde implikationer på disse områder, og var og er en yderst fornuftig måde at undersøge teorier om menneskelige aktiviteter generelt.
Hans vigtigste konklusion på dette område er opsummeret pænt af en af sine egne sætninger: Det er vores forslag om, at de vægtede beslutningsprocesser funktioner og maksimering hypotesen om nuværende teori blive erstattet af processer, der anvender binære test som det grundlag, hvorpå beslutninger træffes, og mønstre anerkendt. Så vidt investeringsanalyser er bekymret Clarkson arbejde er kun interessant i, at det bringer nogle af de procedurer, der faktisk anvendes; Men det giver ikke direkte svar på spørgsmålet om optimal portefølje.
Formentlig investeringen officer lærte sit håndværk ved trial and error over mange års praktisk erfaring og i denne forstand porteføljen producerede er optimal, men er begrænset af de menneskelige processer, der er skitseret i ovenstående citat.
(3) Weaver og Hall Weaver og Hall begynder deres arbejde til en afledning af et forhold mellem aktiekurser og dele data, og til dette formål, de bruger det vel prøvet metode multipel regressionsanalyse. Den forudsagte variabel er udbytteprocent af aktien og de af